Les stablecoins ont du mal à survivre à l’accident de cryptographie

Ce fut quelques jours écrasants pour le projet Terra, dans une semaine qui a été impitoyable pour la crypto-monnaie dans son ensemble.
Au cours des derniers jours, le stablecoin de Terrausd (UST), qui est destiné à maintenir une cheville en dollars, découplé de façon spectaculaire de la barre de 1 $ et est tombé à un minimum de moins de 30 cents le 10 mai. Dans la dernière mise à jour de la saga, le projet assiégé a arrêté toute sa blockchain pendant environ deux heures jeudi, gelant les fonds utilisateurs jusqu’à ce que la blockchain soit non utilisé. La Terra Blockchain a été officiellement interrompue à une hauteur de bloc de 7603700.https: //t.co/squ5mz5vdkterra Les validateurs ont décidé d’arrêter la chaîne Terra pour empêcher les attaques de gouvernance après une inflation sévère de $ Luna et un coût d’attaque considérablement réduit. UST) Propulsé par Luna (@terra_money) le 12 mai 2022 C’est une mesure grave, en particulier l’accent mis par la crypto-monnaie sur la décentralisation. « Nous avons déjà vu des fourches durs, mais c’est la première fois que nous voyons un si grand système de blockchain décentralisé décider de stopper le tout », a déclaré Ronghui Gu, PDG et fondateur de la société de sécurité blockchain Certik.
« C’est la première fois que nous voyons un si grand système de blockchain décentralisé décider de stopper le tout »
Le chaos a été alimenté par une diapositive abrupte qui a connu 200 milliards de dollars de valeur anéantie en une seule journée. Bitcoin à lui seul est tombé en dessous de 25 000 $ le matin du 12 mai, un prix non vu depuis décembre 2020 et moins de la moitié de son sommet en novembre 2021.

D’autres crypto-monnaies ont été confrontées à quelques jours punissants, Ethereum ayant perdu environ 20% de son valeur en seulement 24 heures

Les problèmes de Terra ont commencé le 9 mai lorsque le prix du stablecoin UST a commencé à glisser de façon spectaculaire. En raison du fonctionnement des stablescoins algorithmiques, cela a provoqué une énorme augmentation de l’offre du jeton de crypto-monnaie Luna correspondant, qui est échangé contre UST afin d’équilibrer le prix.
L’ajout de jetons Luna dans la circulation ou les éliminer était auparavant suffisant pour maintenir un prix cohérent pour l’UST. Mais la taille de la diapositive de prix et la quantité correspondante de Luna ont frappé – l’offre plus que triplée en quelques jours – a envoyé les deux crypto-monnaies liées dans une «spirale de la mort» dont aucun n’a pu récupérer.
Actuellement, UST se négocie à environ 40 cents au lieu de 1 $; Et la valeur de Luna a été presque entièrement anéantie, s’écrasant de 100 $ à environ 1 cent. Valeur UST du 7 au 12 mai. Image: CoinmarketCap Terra’s Nightmare Week montre clairement que les stablées, qui, théoriquement, devraient maintenir un prix fixe, peuvent en réalité être très affectées par des mouvements de marché de crypto-monnaie plus importants – et affecter ces mouvements à leur tour.
Terra n’est pas le seul stablecoin confronté à des problèmes à la suite du ralentissement de la crypto-monnaie. Le stablecoin USDT de Tether, le plus important en circulation, a coulé bien en dessous de son prix en dollars pour se négocier à 95 cents sur certains échanges jeudi matin, bien que le prix se soit depuis rétabli.

Les déménagements étaient suffisamment importants pour que la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, ait pesé pour rassurer le comité américain des services financiers de la Chambre que les événements ne présentaient pas de risque important pour les marchés financiers dans son ensemble

« Il y a des stablescoins à dos fiat, mais les gens estiment que c’est trop simple »
Pourtant, la baisse soudaine rappelle que l’économie derrière la plupart des stablescoins est toujours très expérimentale. « Il y a des stablescoins soutenus par Fiat, mais les gens estiment que c’est trop simple – dans le monde Web3 et la blockchain, ils veulent créer de grandes idées et des innovations nouvelles », a déclaré Gu. « C’est pourquoi il y a tellement de recherches sur s’il est possible d’utiliser des algorithmes pour générer un stablecoin, mais jusqu’à présent, il n’y a pas de solutions complètement convaincantes. »
L’avenir de Terra est incertain, mais le volume de pièces Terra non réédités pose un énorme problème pour le projet. Alors que de plus en plus de pièces de monnaie essaient de retirer de l’argent, ils sont susceptibles de dévaluer encore plus l’offre de jetons Luna, créant ce que Matt Levine de Bloomberg a décrit comme «une spirale de la mort».
Mais Gu est encore prudent optimiste quant à l’avenir plus large des stablecoins. « L’accident montre que les gens ont surestimé ce qui peut être fait avec la blockchain et le web3 dans un court laps de temps », dit-il, « mais ils sous-estiment toujours ce qui peut être fait en cinq ou dix ans. ».

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